【环球网零度观察】威海市泓淋电力技术股份有限公司专业从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，为计算机、家用电器客户提供电源线组件产品，并为家用电器、船舶等工业设备客户提供精密电器配线、橡胶线、特种电缆等产品。

根据招股书披露，“沂南县环越电子有限公司”是泓淋电力最主要的外协加工厂商之一，2021年上半年采购数量达5343.27万条、采购金额为2499.79万元，这家公司系由裕鑫电子实际控制人设立，因承接裕鑫电子业务于2020年12月与发行人建立合作，在此之前裕鑫电子则是泓淋电力最主要的外协加工厂商。

公开信息显示，裕鑫电子成立于2017年6月，成立当年便与泓淋电力建立合作关系，也即泓淋电力在2020年12月发布首版招股书信息披露范围报告期间的最早年度；随后在2021年7月2日注销，将加工业务转移至“沂南县环越电子有限公司”来实施。也即，泓淋电力最重要的外协加工是裕鑫电子，从成立到注销，恰好贯穿于泓淋电力招股书信息披露的时间区间。

值得关注的是，在与裕鑫电子合作的三年中，采购单价变动巨大，2020年采购数量相当于2018年的60倍以上，但采购金额却仅相当于2018年的两倍以下；进而对应着，2018年还对应12元/条左右，到2020年便骤降到近0.37元/条。对此，泓淋电力在回复采访时表示：“公司原控股子公司德州锦城2018年向裕鑫电子采购的劳务外包服务内容与公司2019-2020年向裕鑫电子采购的外协加工服务性质不同，加工内容不同，单价不具有可比性。”

不仅如此，根据泓淋电力在2020年12月发布的首版招股书，和2021年12月发布的最新版招股书，披露的2020年上半年末和2021年上半年末研发人员人数分别为210人和237人，变动并无很大。但与此同时，根据最新版招股书披露，2020年度研发费用中包含的人工费用仅为1467.35万元，甚至低于2018年和2019年的1687.16万元和1562.74万元；从人均的标准来看，即便是以2020年上半年末210人的研发人员人数计算，2020年度人均人力成本也仅为7万元，对应研发人员人均每月人力成本仅在5千元左右。

对此，泓淋电力在回复中以威海市城镇就业人员平均工资和电气机械器材行业人员平均工资为例，强调称“该薪酬水平符合威海市当地的实际情况”。但是也能够看到，泓淋电力的研发人员薪酬，甚至略低于平均工资水平，其合理性仍然大打折扣。

此外，根据招股书第744页披露的募投项目硬件设备配置具体情况，泓淋电力的“特种线缆技术改造项目”的设备购置费用预算高达6660万元，其中包括多头拉丝机、辐照机系统、高速押出机等机器设备，同样是公司现在也在使用的设备类型。但是对比公司现有同类设备，募投项目所需设备采购单价明显偏高。

以多头拉丝机为例，募投项目计划采购数量为3台、总金额1380万元，这算每台成本将近500万元；但是招股书第219页披露的“主要生产设备”信息显示，公司现有的多头拉丝机有7台，账面原值为2349万元，对应单台成本仅为300万元左右，显著低于募投项目，而且从成新率来看，同样是近期采购的。

与此类似的还有辐照机系统、高速押出机等，募投项目采购预算单价分别为650万元和180万元，而现有设备单台采购价格则分别仅为100万元和75万元。对此泓淋电力辩称，“募投项目所采购的多头拉丝机、高速押出机和辐照机等生产设备，较公司目前现有的同类设备，具备更高的生产效率、更强的稳定性、更长的使用寿命，同时更具智能化功能，能够有效的提升公司的产能，提高公司自动化和智能化水平，产品的加工精度更高”。

但是不容忽视的是，公司现有的多头拉丝机成新率高达95%以上，也即是2021年新近采购的，为什么当时没有选择募投项目中对应的、性能更优越的设备类型？这同样未能释清募投项目所需设备采购单价大幅飙涨的合理性。