稳定已久的互联网公司市值排行出现了新变化。24日，拼多多股价暴涨12.56%，报39.96美元，创历史新高，其市值达464.5亿美元，一举超过京东（448.2亿美元）成为中国第四大互联网公司。

拼多多的股价走高，来自于行业对其新一季财报的超预期。从今年第二季度的财报来看，拼多多活跃买家数、交易量和收入可圈可点。从买家数来看，拼多多上一季年化活跃买家同比增长40.6%至4.83亿人，年化交易额7091亿元，同比增长高达170.5%。在订单数方面，拼多多今年上半年平台订单量突破70亿单。据国家邮政局信息显示，2019年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，这就意味着，拼多多平台包裹占全国快递业的比重已攀升至四分之一。

资本市场对拼多多的青睐代表着对中国增量消费市场的强烈期待。分析拼多多的表现不难发现，它的“根据地”——“五环外”的下沉市场用户呈现出了强大的购买力。

来自58同城的数据显示，低线市场41.04%的用户有房无贷，58.23%拥有乘用车，平均每天使用手机5.39小时。可以说，小镇青年们有充足的时间，在消费能力上又没有一线城市用户买房、子女教育等花费的巨大压力，这些让他们能够成为网购消费的中坚力量，甚至是网购消费中的“新流量”。以拼团和砍价为代表的“拼多多式”网购，恰好响应了小镇“有闲”青年的社交需求。

在另一方面，所谓“流量见顶”的一二线城市，其实也并非无潜力可挖。来自市场研究机构的数据显示，一二线城市用户对拼多多交易量的贡献持续提升，从今年1月份的37%提升至6月份的48%。在一二线城市，包括中老年群体在内，正在成为网购新用户的消费者。

拼多多还有潜力吗？从根本上讲，拼多多的明天一方面来自于能否更好地满足包括小镇青年和中老年人在内的消费升级需求，另一方面则来自于对整条供应链的赋能和助力。

拓展新市场，全凭硬功夫。哪怕是在下沉市场，也并不是“圈地运动”。下沉市场具有分散的特性，只有为消费者创造价值，才能聚集用户。

未来，拼多多仍然需要利用自己手中的流量，帮助品牌商渠道实现下沉，让低线市场用户也能够接触到符合心理预期的“中产消费品”。下一步，也要着眼于供应链升级，用手中的数据判断消费者的消费偏好，并将其反馈到生产端，最终实现上游的批量定制化生产。

值得注意的是，拼多多的成功不过用了短短4年时间，这种“新面孔”的迅速崛起证明了中国电商的故事还有很多新篇章，网络购物未来或许还会出现更多满足消费升级的新玩法、新变化。